2026年M&A展望 ― AIインフラ投資とクロスボーダー取引が市場を牽引

2026年のM&A市場は、2025年の勢いを維持しながらさらなる成長が見込まれる。PwCやMorgan Stanleyの分析では、複数の追い風要因が市場を支えると予測されている。

目次

2026年M&Aを後押しする要因

• 金利環境の改善：追加利下げが予想され、資金調達コストの低下がM&Aを促進
• 規制環境の予見可能性向上：より予測可能な規制執行により、大型案件のリスクが軽減
• PEのドライパウダー：プライベートエクイティの未投資資金が豊富に存在、保有期間の長期化した資産の売却・収益化圧力
• ウォールストリートの融資意欲：債務ファイナンスへの意欲が急上昇
• ソブリン・ウェルス・ファンドの台頭：SWFが主要プレイヤーとして浮上する可能性

注目セクター

• テクノロジー：AI、データ、デジタルインフラへの大規模投資が継続
• エネルギー：石油・ガスセクターで新たな税制優遇を背景にM&A活発化
• 製薬・ヘルスケア：心臓代謝、CNS、腫瘍、免疫領域で10億ドル超案件が20件以上予測
• 金融サービス：日本発のクロスボーダーM&Aが継続

課題と懸念点

• 資本配分の競合：AIインフラ構築のための巨額設備投資がM&A資金を圧迫する可能性
• 資本比率の低下：M&Aへの資本配分比率は30年ぶりの低水準
• 経営陣の選別姿勢：資本プールの縮小により、案件選別がより厳格化

2026年は、戦略的に重要な分野への大型案件と、より選別的な投資判断が共存する年になると予測されている。企業はAIインフラ、スピンオフ、クロスボーダー取引を追求し、プライベートエクイティは保有期間が長期化した資産の収益化を進める動きが加速する見込みだ。