Netflix、Warner Bros.を827億ドルで買収提案 ― Paramount Skydanceが対抗買収で逆転勝利

2025年12月5日、NetflixとWarner Bros. Discovery（WBD）は、NetflixがWarner Bros.を買収する正式契約を発表した。買収額は企業価値ベースで約827億ドル（約12.4兆円）、株式価値で720億ドルとなる。

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取引の詳細

WBD株主は、1株あたり23.25ドルの現金と4.50ドル相当のNetflix株式を受け取る。総額で1株27.75ドルの評価となる現金と株式の複合取引だった。

対象事業と分離計画

買収対象には、Warner Bros.の映画・テレビスタジオ、HBO Max、HBOが含まれる。一方、CNN、TNT Sports、Discovery+などを含むGlobal Networks部門は「Discovery Global」として分離され、独立した上場企業となる予定で、2026年Q3に完了見込みだった。

競合入札の展開

しかし、この取引は劇的な展開を見せた。2025年12月、Paramount Skydanceが対抗する全額現金買付を提案。その後も提案を修正し続けた。

2026年2月にNetflixから契約上の権利放棄を取得したWBDはParamountとの交渉を再開。2026年2月26日、WBD取締役会はParamount Skydanceの1,109億ドル（1株31ドル）の提案を「優越的提案」と判断した。

Netflixは対抗オファーを行わず撤退し、Paramount SkydanceがWBD買収の勝者となった。この取引は2026年9月から12月の間に完了する見込みである。